一、 健康體檢市場(chǎng)未來(lái)空間廣闊

1.健康體檢的必要性：符合慢病管理需求，有效減少醫(yī)保支出

醫(yī)療服務(wù)需求作為人類的基本需求之一具有剛性。在社會(huì)老齡化的過(guò)程中，醫(yī)療服務(wù)需求也會(huì)以相同甚至更快的速度增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)到2020年，我國(guó)老齡人口總量將超過(guò)2.48億，老齡化水平達(dá)到17.17%。多發(fā)于老齡人口的慢性疾病和惡性疾病，如糖尿病、冠心病，在總體人群中的發(fā)病率不斷升高，催動(dòng)相關(guān)的健康服務(wù)行業(yè)增長(zhǎng)。

對(duì)于慢性疾病患者而言，定期體檢可以幫助醫(yī)生和患者及時(shí)了解身體狀況和疾病進(jìn)展，進(jìn)行慢病管理，對(duì)于提高生活質(zhì)量、防止疾病惡化是非常有必要的。同時(shí)，健康體檢能夠及早發(fā)現(xiàn)并診斷疾病，比如許多癌癥早期病變可以通過(guò)體檢發(fā)現(xiàn)并及早治療，提高患者生存率。以胃癌為例，我國(guó)80%的胃癌患者在診斷時(shí)已屬晚期，5年生存率僅27%，而在日本和韓國(guó)，由于政府資助推行胃癌篩查項(xiàng)目，包括鋇餐造影或胃鏡篩查，早期檢出率超過(guò)50%，因此日韓兩國(guó)的胃癌患者5年生存率分別達(dá)到65%、72%。

通過(guò)體檢對(duì)疾病進(jìn)行干預(yù)的支出，與疾病已經(jīng)發(fā)展到中晚期時(shí)的治療費(fèi)用相比少很多，可以在一定程度上減輕醫(yī)保壓力。以大病醫(yī)保覆蓋的尿毒癥為例，尿毒癥發(fā)病大多源于高血壓和糖尿病這兩種慢性病。另外，參照國(guó)際健康管理規(guī)則計(jì)算：以健康體檢為主的預(yù)防性投資每投入1元，便可為個(gè)人及社會(huì)節(jié)省9元錢的醫(yī)療費(fèi)用。

2.國(guó)家政策鼓勵(lì)和支持健康體檢行業(yè)的發(fā)展

隨著國(guó)家鼓勵(lì)和規(guī)范健康體檢行業(yè)發(fā)展的政策相繼出臺(tái)，體檢行業(yè)正逐步規(guī)范，全社會(huì)健康意識(shí)的不斷提高，眾多民營(yíng)機(jī)構(gòu)和社會(huì)資本不斷進(jìn)入健康體檢領(lǐng)域，有力的促進(jìn)了健康體檢市場(chǎng)的快速發(fā)展，健康體檢行業(yè)發(fā)展前景廣闊。

3.近千億市場(chǎng)規(guī)模，仍有巨大發(fā)展空間

從行業(yè)整體規(guī)模來(lái)看，2015年中國(guó)體檢行業(yè)規(guī)模達(dá)到940億元，相較2009年的231億元增長(zhǎng)了約306.9%，6年復(fù)合增長(zhǎng)率CAGR為26.4%。假設(shè)未來(lái)5年的行業(yè)復(fù)合增長(zhǎng)率可以達(dá)到22%，預(yù)計(jì)到2020年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到2540億元甚至更高，我國(guó)健康體檢行業(yè)具有很大的發(fā)展?jié)摿Α?

從體檢人次來(lái)看，2015年我國(guó)參加健康體檢人次約為3.8億，相較2009年的2.3億人次增長(zhǎng)了65.2%，復(fù)合增長(zhǎng)率CAGR為8.7%，形成了一定的規(guī)模并持續(xù)增長(zhǎng)。雖然我國(guó)參加健康體檢的人數(shù)比例持續(xù)增長(zhǎng)，但占總?cè)丝诘谋壤圆桓撸?015年國(guó)內(nèi)的體檢覆蓋率不到30%，與德國(guó)、美國(guó)、日本分別為97%、72%、72%的體檢覆蓋率相比，存在較大差距。這也反映出，中國(guó)的健康體檢市場(chǎng)仍存在巨大的上升空間。

4.公立醫(yī)院體檢為主、民營(yíng)專業(yè)體檢為輔

從機(jī)構(gòu)組成來(lái)看，中國(guó)體檢行業(yè)市場(chǎng)參與主體眾多，如公立醫(yī)院、民營(yíng)專業(yè)體檢機(jī)構(gòu)、民營(yíng)醫(yī)院、衛(wèi)生院、療養(yǎng)院等。目前中國(guó)共有約6500家體檢機(jī)構(gòu)，其中約4600家是公立醫(yī)院的體檢機(jī)構(gòu)，占比70.8%；500家是民營(yíng)專業(yè)體檢機(jī)構(gòu)，占比7.7%；還有一些其它的醫(yī)療機(jī)構(gòu)也提供體檢服務(wù)。

從各醫(yī)療機(jī)構(gòu)所占市場(chǎng)份額來(lái)看，公立醫(yī)院占比達(dá)到72.3%，民營(yíng)專業(yè)體檢機(jī)構(gòu)占比達(dá)到16.6%，其他醫(yī)療機(jī)構(gòu)因各自的定位并未將體檢服務(wù)作為其主營(yíng)業(yè)務(wù)，最終形成了以公立醫(yī)院為主、民營(yíng)專業(yè)體檢機(jī)構(gòu)為輔的市場(chǎng)格局。值得注意的是，專業(yè)體檢市場(chǎng)市占率近幾年在逐年提高，2013-2015年分別為15.6%、16.6%、17.4%。

二、專業(yè)體檢市占率逐年提升 ，有望部分替代醫(yī)院體檢市場(chǎng)

1.市場(chǎng)集中度將提升，市場(chǎng)規(guī)模有望到達(dá)到586億元

在民營(yíng)專業(yè)體檢機(jī)構(gòu)中，前三大專業(yè)體檢企業(yè)分別是愛康國(guó)賓、美年健康按照2015年專業(yè)體檢市場(chǎng)163億的市場(chǎng)規(guī)模來(lái)計(jì)算，2015年愛康國(guó)賓和美年健康的市占率分別為14.69%和14.61%，市場(chǎng)集中度較低。隨著我國(guó)專業(yè)體檢市場(chǎng)日趨成熟，經(jīng)營(yíng)不規(guī)范、實(shí)力較差者將會(huì)被淘汰，市場(chǎng)將主要由經(jīng)營(yíng)管理完善、信譽(yù)口碑較好的幾家占據(jù)，市場(chǎng)集中度會(huì)逐步提升。

目前，整個(gè)體檢行業(yè)處于快速發(fā)展階段，每年保持20%以上的增長(zhǎng)，加上公立醫(yī)院每年向?qū)I(yè)體檢機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移10%左右，所以我們預(yù)計(jì)整個(gè)專業(yè)體檢行業(yè)在正常經(jīng)營(yíng)情況下可以保持3-5年30%以上的平穩(wěn)增長(zhǎng)，5-10年期間15%-20%的增速。假設(shè)未來(lái)五年我國(guó)民營(yíng)專業(yè)健康體檢市場(chǎng)的復(fù)合增長(zhǎng)率為28.99%，到2020年市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)586億元。

專業(yè)體檢市場(chǎng)增速快于整體市場(chǎng)增速。根據(jù)預(yù)測(cè)，未來(lái)五年民營(yíng)專業(yè)體檢市場(chǎng)份額逐年提升，到2020年提升至23.1%，五年復(fù)合增長(zhǎng)率28.99%，而總體檢市場(chǎng)16-20年的復(fù)合增長(zhǎng)率為21.99%，說(shuō)明民營(yíng)專業(yè)健康體檢市場(chǎng)具有更大的增長(zhǎng)潛力。

2.專業(yè)體檢機(jī)構(gòu)有望對(duì)醫(yī)院體檢形成部分替代

專業(yè)體檢機(jī)構(gòu)與醫(yī)院附屬體檢中心及其他醫(yī)療機(jī)構(gòu)相比具有良好的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。這種優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在檢驗(yàn)設(shè)備配置齊全、避免交叉感染（醫(yī)院體檢設(shè)備由病患和健康人群共用，易造成交叉感染）、復(fù)制能力強(qiáng)、與大數(shù)據(jù)緊密結(jié)合等方面。參考第三方檢測(cè)、第三方影像這些細(xì)分服務(wù)行業(yè)，專業(yè)化分工是大勢(shì)。我們認(rèn)為在健康體檢層面，專業(yè)體檢機(jī)構(gòu)能夠?qū)︶t(yī)院體檢形成部分替代。

3.專業(yè)體檢機(jī)構(gòu)亟需加強(qiáng)體檢前后端服務(wù)

總體而言，專業(yè)健康體檢行業(yè)的現(xiàn)狀還是依賴增加門店和提升價(jià)格來(lái)增加市場(chǎng)，整個(gè)體檢行業(yè)的痛點(diǎn)依然是：

體檢套餐千篇一律；

體檢報(bào)告專業(yè)詞匯較多，客戶難以讀懂；

后續(xù)服務(wù)缺失。而醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)必然是精細(xì)化、個(gè)性化和系統(tǒng)化。

我國(guó)健康體檢行業(yè)正處于成長(zhǎng)期，從政府導(dǎo)向和市場(chǎng)需求來(lái)看，主要有以下幾點(diǎn)發(fā)展趨勢(shì)：

健康體檢與大數(shù)據(jù)相結(jié)合

對(duì)于民營(yíng)專業(yè)體檢機(jī)構(gòu)而言，他們掌握著大量客戶的體檢信息，如何利用大數(shù)據(jù)來(lái)創(chuàng)造價(jià)值是他們可以突破的地方。目前在大數(shù)據(jù)的使用方面還處于摸索的過(guò)程，但可以預(yù)見的是，醫(yī)療大數(shù)據(jù)將在預(yù)防和精準(zhǔn)治療領(lǐng)域有幫助。利用體檢數(shù)據(jù)建立用戶電子病歷，為后續(xù)針對(duì)性疾病治療提供基礎(chǔ)數(shù)據(jù)支持，有利于醫(yī)療診斷、健康管理、慢病管理等縱向業(yè)務(wù)發(fā)展。針對(duì)海量疾病癥狀和治療記錄構(gòu)建的疾病數(shù)據(jù)平臺(tái)，有利于養(yǎng)老服務(wù)、藥物研發(fā)、精準(zhǔn)醫(yī)療等橫向業(yè)務(wù)延伸。

健康體檢與商業(yè)保險(xiǎn)相結(jié)合

一方面，目前國(guó)內(nèi)體檢費(fèi)用還是由單位或個(gè)人買單，從某種程度上制約了健康體檢行業(yè)整體推進(jìn)的速度。如果有第三方商業(yè)健康保險(xiǎn)能為部分客戶買單，將極大推進(jìn)健康體檢和健康保險(xiǎn)雙方的市場(chǎng)規(guī)模。保險(xiǎn)公司提供的保險(xiǎn)產(chǎn)品可以涵蓋體檢，或者給客戶提供購(gòu)買合作體檢機(jī)構(gòu)體檢套餐的優(yōu)惠。另一方面，專業(yè)體檢機(jī)構(gòu)手中往往有大量客戶的身體健康數(shù)據(jù)，在保護(hù)好消費(fèi)者個(gè)人隱私的前提下，將這些數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，可以區(qū)分出具有不同大小風(fēng)險(xiǎn)患某種疾病的人群，幫助商業(yè)保險(xiǎn)公司有針對(duì)性地制定保險(xiǎn)政策和保費(fèi)費(fèi)率；同時(shí)可以防止保險(xiǎn)市場(chǎng)上消費(fèi)者隱瞞真實(shí)信息（逆向選擇）的發(fā)生。

健康體檢機(jī)構(gòu)需要延伸產(chǎn)業(yè)鏈

專業(yè)體檢機(jī)構(gòu)的發(fā)展壯大，應(yīng)以提高健康管理服務(wù)水平為目標(biāo)，拓展產(chǎn)業(yè)鏈，為客戶提供全方位健康管理。以基因檢測(cè)為例，基因檢測(cè)和傳統(tǒng)體檢之間的區(qū)別就是通過(guò)基因檢測(cè)可以準(zhǔn)確的告訴客戶，未來(lái)某個(gè)生命時(shí)段是否存在發(fā)生某種疾病的可能，給客戶一個(gè)預(yù)警，以便及早采取有效的預(yù)防措施。目前有1000多種遺傳性疾病可以通過(guò)基因檢測(cè)做出診斷。提早在基因檢測(cè)領(lǐng)域的布局，將有利于民營(yíng)專業(yè)體檢機(jī)構(gòu)未來(lái)的發(fā)展和突破。